美联储贬值压力加大对中国债市并不构成利空对于中国股市影响有限

柚子联盟2022-01-11炒股183

美联储13日宣布将联邦基金利率上调25个基点。这是美联储今年第三次加息。美联储加息对中国经济有何影响?中国是否会步美联储的后尘加息?

人民币贬值压力加大

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2018年,随着特朗普税改法案的实施,美国通胀趋于上升,美联储将保持较快的加息步伐。美联储加速收紧货币政策将产生溢出效应。2018年,全球金融环境整体趋紧。中国国内市场利率易涨低跌,人民币贬值压力或加大。

对中国债券市场来说还不错

对中国债券市场而言,美联储加息对中国债券市场来说并不坏。主要原因在于,一是美国债市对美联储加息的反应已经“筋疲力尽”,美债收益率下跌,中国债市不应反其道而行;第二美国要加息对中国股市有影响,中国央行很可能不会跟随美联储加息,释放央行维持稳定的态度;三是中美利差处于150BP的历史高位。尽管中国自 2016 年以来未加息,但中国长期债券收益率的增幅已远超美国。因此,即使美国债券收益率上升,中国债券市场也可能不会上涨,

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对中国股市的影响有限

理论上,美联储加息首先会导致国内利率被动上升,利率上升将面临国内股市、债券等资产价格的重估。同时,在美联储加息的背景下,一旦人民币贬值预期形成,将导致热钱外流,国内流动性面临萎缩,不利于加强人民币汇率。 A股。由于本轮加息已经被市场提前预期,没有造成影响,今天的回调仍是技术修复的正常状态,投资者无需过分担心,美联储对中概股的影响市场有限。

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中国加息可能性不大

美联储的利率变动往往会产生溢出效应。一般来说,美联储加息会让其他国家的货币政策考虑到这一点,但这并不意味着我国央行在现有条件下需要跟随其加息。它也是一个主要的经济力量。预计12月央行将“无所作为”,无需跟随美联储加息。主要原因是中国央行的货币政策具有很强的独立性。周围环境。

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从三个方面来看,美联储加息,中国跟随美联储加息的可能性很小。首先是我国去杠杆进入2.0时代。利用加息实现杠杆的目的正在逐渐减弱,其他监管措施也可以引导结构优化。12月6日颁布的《流动性风险管理办法》体现了这一意图,其目的是引导商业银行通过结构调整实现去杠杆。

其次,近期国内市场利率运行平稳,与参考水平保持一致,削弱了上调逆回购利率的必要性。通过对泰勒规则模型下的期望货币市场利率水平的观察,当前市场资金利率与泰勒规则所指示的货币市场利率基本一致。

最后,汇率约束因素不强,逆周期因素作用于贬值方向。在逆周期因素的调整作用下,近期人民币中间价实际值与拟合值的差值仍保持正值,说明逆周期因素在此期间继续作用于贬值方向。 .

在这些综合因素的影响下,当前的汇率水平和资本外流不会影响央行的运行美国要加息对中国股市有影响,央行跟随美联储加息的可能性不大。

2018年即将到来。目前,美联储加息对中国经济的影响还有待检验。加息和降息符合市场发展规律。投资者需要做的是合理配置资产。明确自己的风险承受能力,在复杂多变的资本市场中实现财富增值。返回搜狐,查看更多

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